农业养殖--家禽养殖业步入新一轮景气周期

近期，a股市场中的家禽养殖业板块个股表现抢眼。以鸡禽养殖为主业的益生股分（002458,股吧）（002458）股价从6月底的8.52元最高涨至14.96元，涨幅高达75.59%。与此同时，圣农发展（002299,股吧）（002299）、*st民和（002234）表现一样突出。业内人士认为，需求稳定、供给收缩令家禽养殖业有望走出低谷，步入新1轮景气周期。在这个进程中，上市公司将在行业整合中发挥重要作用。过去两年禽流感重创令供给异常收缩

在过去两年，严重的禽流感对家禽养殖业带来灾害性影响。特别是今年年初，大量家禽被扑杀致使肉鸡、蛋鸡存栏量均出现大幅降落。而禽流感的后遗症是养殖户补栏动作不积极。

与此同时，国内白羽肉鸡行业因经营亏损、资金紧张等缘由达成共鸣，成立白羽肉鸡同盟缩减祖代鸡引种数量和强迫淘汰满50周龄的祖代鸡，去产能趋势明显。

而蛋鸡方面，芝华数据公布的数据显示高热抽搐会转为癫痫吗，去年11月以来，在产蛋鸡存栏量快速下滑。2014年7月全国在产蛋鸡存栏量为11.3亿只，环比2014年6月继续减少，减少幅度为3.11%；同比2013年7月减少21.48%（图1）。可见，虽然最近几个月鸡蛋价格迅速走高，但养殖户对禽流感心有余悸，补栏动作缓慢，部份养殖户乃至退出市场，致使家禽市场将在未来相当长的1段时期处于供给偏紧的状态。

对美进口白羽鸡征反倾销税锦上添花

今年7月，商务部裁定，原产于美国的进口白羽肉鸡产品存在倾销和补贴，中国国内白羽肉鸡产业遭到了实质侵害，而且倾销、补贴与实质侵害之间存在因果关系。自2014年7月9日起，进口经营者在进口原产于美国的白羽肉鸡产品时，应依照调剂后的税率向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。

“商务部裁定对美国的进口白羽肉鸡产品征收反倾销税，更加利好国内的白羽肉鸡行业的发展，我国家禽养殖市场恢复速度有望进1步加快。”山西证券（002500,股吧）分析师张旭表示。

对进口白羽鸡征收反倾销税在1定程度上继续影响国内肉鸡的供给，进1步刺激价格的回升。全国肉鸡价格也在8月全面进入了“9”元时期，山东、河南等主产区均价都在9.6元/千克附近。

事实上，鸡苗价格的快速上涨也从侧面验证了家禽养殖业的复苏。从7月初至今，鸡苗价格1直在涨，行业鸡苗的本钱线在2.5元/羽，目前已超过3元，鸡苗企业现已开始盈利。

齐鲁证券表示，禽业股的机会是1轮中、大级别的反转，而不是普通意义的反弹，其行情有望延续到2015年底。

上市公司有望扮演行业整合者角色

家禽养殖行业的复苏让我们看到投资机会。但家禽养殖上市公司的投资逻辑并不是仅仅是行业的周期性复苏白癜风形成的原因是什么。更重要的是，我国家禽养殖业高度分散，集中度偏低，未来必定向范围化转变。在这个进程中，具有资金优势和范围优势的上市公司有望扮演行业整合者的角色，取得更大的发展空间。事实上，白羽鸡同盟在这1次的行业自救中就发挥了重要的作用，加快了行业走出低谷的时间。我们认为，行业龙头益生股分、圣农发展、*st民和等公司值得关注。

以益生股分为例，公司是中国最大的祖代种鸡养殖企业，从亊的业务在国内处于产业链的顶端环节，是中国肉鸡产业链的源头。公司种鸡繁育水平在国内外处于领先地位，祖代种鸡养殖和繁育父母代种雏鸡方面连续多年保持市场占有率第1，在产品质量、价格、品种供应等方面具有明显的竞争优势。

受禽流感影响，2013年、2014年上半年，公司都出现大幅亏损。但2014年下半年，有望走出低谷。依照公司计划，2015年将出栏2000万套父母代鸡苗和2亿羽商品代鸡苗。齐鲁证券表示，依照单羽商品代盈利1元、父母代盈利5元测算，则2015年公司盈利将突破3亿元。

经过大幅上涨，公司当前市值接近40亿元，斟酌到家禽养殖业步入景气周期，公司估值仍有提升空间，1旦股价有所调剂，投资者仍可以逢低关注。