鱼饵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
鱼饵厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

景顺长城二季度维持震荡行情股债均衡配置

发布时间:2020-03-03 18:10:35 阅读: 来源:鱼饵厂家

景顺长城基金发布二季度投资策略认为,全球经济金融局势不稳,中国货币超发助推通胀。二季度A股将维持震荡行情,操作上需跟着波动折返跑;而债市处于牛市下半场,看好债市的同时谨防信用风险。

全球经济不稳,国内谨防滞涨和贬值

海外方面,美联储三月决定维持当前基准利率不变,并下调了2016年GDP和通胀预测,反映其对美国经济复苏的乐观程度相比去年12月有所下降。美联储的维稳态度也反面印证了全球经济金融市场局势不稳。

景顺长城基金投资部认为,由于年初美股下跌、经济走弱,市场预期美国再次加息延后到2017年,但耶伦的最新表态并没有排除年内美联储加息的可能性。2016年美国加息仍是定时炸弹,届时仍需防范阶段性人民币贬值压力加大、资金流出的风险。

在全球经济紧密联系的今天,作为世界上最大的经济体,中国经济也并不乐观。1-2月份的数据显示,中国工业经济开局不佳。于此同时,无论从货币角度还是物价传导看,通胀回升都将成为大概率事件未来。货币增速远超经济长,同期房市、股泡沫屡现,投资者需要重点关注滞涨和贬值风险。

A股维持震荡,在波动中折返跑

在年初的大幅度调整之后,A股在2月份迎来估值修复,3月维持震荡上涨行情。而对于二季度的走势,景顺长城基金维持震荡的研判。

景顺长城基金投资部认为,股市全年休养生息。2016年美联储加息预期、人民币汇率贬值、供给侧改革和稳增长博弈是影响股市的三大变量。2016年与2015年最大的不同是,影响股市的变量本身不稳定、会反复,2015年国内货币不断宽松、股市定位明确、互联网+等产业政策清晰,2016年国内外形势复杂,很多预期会反复。

“具体到二季度4月披露一季度GDP、4月和6月美联储议息会议、供给侧改革推进力度、货币政策能否持续宽松等都是影响预期的变量,二季度大概率是震荡行情。因此策略上要更灵活,在预期波动中折返跑。”景顺长城基金投资部认为,震荡行情需均衡配置,推荐供给侧改革受益的煤炭、钢铁、有色、房地产等周期性行业,中长期仍看好新型消费、信息技术、高端装备等新兴行业,主题推荐国企改革。

债市处于牛市下半场,谨防信用风险

2016年初至今,受到汇率大幅波动、短期资金面趋紧、全球避险情绪升温以及信贷数据超预期等多重因素影响,利率债收益率先下后上。

景顺长城基金投资部认为,总体而言,从中国经济基本面和政策面来看,整个债券市场处于牛市下半场,但绝对收益率水平较低。目前市场各大机构对于利率债走势分歧较大。在经济增长预期较为一致的情况下,对债券市场却产生分歧,主要原因在于绝对收益率水平太低,收益率曲线过度平坦化,债券市场已经透支了未来经济徘徊在L型底部的预期,短期市场波动反而可能加大。长期来看,整个经济没有明显复苏迹象。短期看,随着通胀、信贷数据、经济数据的公布,如果汇率阶段性贬值到位,且央行引导短期利率下行,长端利率才有小幅机会。

考虑信用风险的暴露可能对流动性的冲击,短期限品种性价比更高,杠杆收益较为谨慎。景顺长城基金投资部认为,债市投资可以适当降久期、适中杠杆,等待调整后的机会。信用债方面,2016年肯定是信用风险爆发时点,总体应做好风险甄别。

(全景网/基金频道)

全景网提示:登载此文目的在于传递更多信息,并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险,投资需谨慎。更多解读请登录全景《买方观点》精品栏目: 。

长沙万和热水器维修

无花果种苗

欧洲古董家具

相关阅读