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限电范围扩展水泥涨价提升盈利-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:44:18 阅读: 来源:鱼饵厂家

限电范围扩展 水泥涨价提升盈利

水泥需求:2010年1-9月,我国城镇固定资产投资、铁路基建投资和公路投资增速同比下滑8.8、73.9和32.6个百分点,环比分别下降0.3、提高5.2和下降3.2个百分点。铁路基建投资是基建领域水泥需求增长的主要推动力量。受商品房销售下滑影响,房地产投资和购地、建设面积增速均出现下降,其中房地产投资增速为36.7%,同比下降21个百分点、环比下降0.3个百分点。1-9月全国累计生产水泥13.5亿吨,同比增长16.0%。分析人士认为,第四季度水泥产量增速将保持下滑趋势,全年产量约18亿吨,同比增长10.4%。

水泥供给:1-8月完成水泥行业固定资产投资1142亿元,同比增长10.7%,增速同比下滑55.6个百分点,环比下降4.3个百分点。投资增速回归理性,一方面是同期基数较高所致;另一方面也反映出严控新增产能的效果较为明显。预计至少未来两年内,水泥新增产能都将得到有效控制,对落后产能的等量替换也将成为新建项目的主要形式。

水泥价格、成本:9月全国P.O42.5水泥均价较8月份提升8.1元/吨至370.2元/吨。秦皇岛动力煤大同优混和山西优混分别环比下跌1.6%和1.7%至761元/吨和716元/吨。在水泥价格上涨和煤炭成本下降的共同作用下,9月份水泥-煤炭价格差环比下降3.9%至265元/吨。

投资策略:11月份以后,华北、东北、西北将进入冬季,外部施工基本停滞,水泥生产进入冬储期。华东和华南雨水减少,将进入施工期和需求旺季,将继续享受水泥价格处于高位的高盈利阶段。

从估值角度,目前水泥制造行业的市盈率仅为23.7倍,市净率为3.2倍,均处于2000年以来的低位,具备估值提升动力,维持“买入”评级。

在个股选择上,股票组合及推荐次序分别为塔牌集团、冀东水泥、海螺水泥、亚泰集团、青松建化、天山股份和祁连山。(中国水泥网 转载请注明出处)

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