【新闻】国际资本操纵农产品中国企业零库存应对川鄂柳

有道是“吃一堑，长一智”，这话在中原国产油脂企业身上有所应验了。

异样是受国际本钱行使，异样是年夜豆价格暴跌，2007年与2004年，中原油脂加工企业施展阐发迥异：2004年，这些企业在高位进口了小量年夜豆，70%的油脂加工企业因此堕入逆境，末了不行不挥泪授与外资并购；2007年，油脂加工企业普及学会行使套期保值东西了。

国际本钱操控豆价？

据资深农产物期货大家介绍，在美豆指数站上1300点的时候，国际基金究竟最早“退守”了。“盘面显示，14日最早，美盘年夜豆进入调剂。”他指出，21日，在环球股市、期市年夜跌的后台下，美豆指数从1246跳空低开，至1221收盘，较上一生意贸易日1268下落47点，跌幅3.7%。

到昨天为止，基金持仓结构还异国公布公布。有国际机构展望，14日至18日，国际基金在芝加哥抛玉米1.1万手，抛年夜豆9000手。基金平仓举措，使上周美盘农产物“上高卑下”年夜幅震荡。

该大家介绍，2007年5、6月份从此，国际基金涌入农产物期货市场。在年夜豆种类上，范畴严沉的指数基金霸占了资本范畴的20%至25%。在玉米种类上，指数基金占十足资本范畴的20%至25%。在幼麦种类上，指数基金占资本总量的40%至50%。有展望以为，2007年，指数基金在农产物资本范畴达460亿美元，远远横跨2006年指数基金在农产物期市280亿的资本范畴。

“农产物与金属迥异，农产时价格低，持仓低，一点点资本，足以震荡十足市场。”其余别名农产物判辨师施展阐发。

九三粮油集团总司理田仁礼施展阐发了近似的见地：“美盘年夜豆价格曾经远离了根本面，更多是国际本钱在操控。”

2007年，国际市场年夜豆价格涨了近一倍，豆油价格涨了一倍，饲料涨了80%。

中原豆企几被“斩首”

“国际基金拉高农产时价格再出货的手段，与2004年一模一律。”该大家云云以为。2003年8月至2004年4月，美豆指数从520美分/蒲耳式最高拉至1000美分/蒲耳式。九三粮油集团总司理田仁礼则指出，2007年农产物牛市与2004年的牛市有一点迥异，“2004年，海外不缺年夜豆，中原企业当时年夜范畴推销有些自觉；2007年，年夜豆供不应求，但中原推销很是慎沉。”

2004年可谓中原年夜豆家当“斩首”年。2004年4月，中公道易近营油脂企业推销团以4100元/吨的价格，进口200万至300万吨年夜豆。谁知“五一”从此一个月内，美盘年夜豆期货价格暴跌1000元/吨。从此三年，国际年夜豆价格踏上熊途。

列入推销的八九家平易近民营企业，当时市场霸占率将近一半，推销事宜后，赓续挥泪授与外资并购，此中有一家是海外很是的油脂加工场。有人估计，国际年夜豆推销事宜三年后，外资控造了中原80%的油脂加工才调。

垂垂学会“套期保值”

田仁礼回想当时情景时称，切实其实，当时只需要再做一个反向期权，“斩首”就不会发生起火。

如今，企业接外盘时，都市把期货和期权结合在一起，锁定推销本钱。一家不愿具名的企业介绍，前不久在芝加哥美豆指数达1350美分/蒲耳式接盘时，他同时做了一个1300美分/蒲耳式的看跌期权。如今价格跌到1250美分/蒲耳式时，他减亏70美分/蒲耳式，只亏了30美分/蒲耳式。

随着企业对外盘的厚爱，熟谙期货的国际化人才越发走俏。南都期货原判辨师陈保平易近民就跳了槽，为某家海外企业在外盘做套期保值。

据陈保平易近民介绍，在原料贮备上，在年夜豆价格处史籍高位时，企业会收受接管“零库存、随买随卖”计策应对将来的危害。

由于操作慎沉，2007年，海外油脂企业获得了摇动的收益。(讯

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