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百盛上市中国功夫再修炼融资风险分析试验机

发布时间:2019-10-17 02:20:20 阅读: 来源:鱼饵厂家

百盛上市:中国功夫再修炼 融资风险分析

11月30日,百盛商业集团有限公司(3368.HK,下称百盛或百盛集团)正式登陆香港联合交易所主板。 首个交易日,百盛总成交量大约为5,400万股,总成交额6.4亿港元。当天最高股价为12.30 港元,收市价为12.15港元,比招股价9.80港元上升了24个百分点。 据悉,百盛这次在全球共发售165,600,000股,发售价为9.80港元。法国巴黎百富勤是负责其上市的全球协调人、保荐人以及牵头经办人。 发力百货 根据百盛公开的计划书,本次融资所得其中约4.81亿港元(约5亿元人民币)将用于未来2到3年收购10到14家零售面积约2万-3万平方米的百货店;约2.4亿港元(约2.5亿元人民币)用于未来2-3年在已经有据点的城市如北京、上海、重庆开设新店,未来5年,百盛的百货店数目将实现倍增;约1.92亿港元(约2亿元人民币)用于现有店铺的装修,以提升百盛在高档市场的品牌价值;另外约1,900万港元(约2亿元人民币)用于提升公司的资讯科技基建等,其它余额将作为一般营运资金。 负责百盛上市的香港天机企业及财经公关有限公司寇文乐介绍,目前百盛在国内26个城市都有百货店,未来计划还将拓展到50多个城市,也就是说至少还有20多个城市的空白可以进入。另外,在现有百盛店的城市也会考虑开新店,例如北京现在只有两家店,将来也会开更多的新店。“不过在挑选每个地方时都会比较小心。”寇文乐表示。 百盛急于上市扩张基于国内零售业特别是百货业的快速增长。 根据公开资料,2003年,国内百货店市场的市值大约为4825亿元人民币,比1997年增长达40%。据估计,中国百货店市场预期增长将达到76.1%,到2008年,这一市场的总值将达到8500亿元人民币,比2003年增加约76%。 百盛几位董事坦陈,尽管该集团目前正受到来自其他业态的冲击,如超市、大型综合超市、便利店、专卖零售店以及廉价百货店。 同时,随着中国零售市场的开放度加大,来自其他外资零售商的竞争也将进一步加剧。 融资之险 上市首日,法国巴黎百富勤的香港发言人Alden Li透露,从本月14日开始在香港路演到30日挂牌,投资者对百盛的表现非常满意,对其未来业务发展也都有正面评价。 “投资者之所以追捧百盛,不仅看其母公司金狮集团的背景,百盛自身的业绩表现还是起了关键性的作用。” Alden Li表示,“尽管金狮拥有百盛发行70%的股份,但百盛仍将作为一家独立的上市公司运作。” 据百盛上市中提供的数据,截至2005年6月30日的6个月里,百盛经营收益总额为504,962,000元人民币,2004年度经营收益总额则为785,543,000元人民币。 但,外资零售企业在扩大在华持股份额甚至变身独资的进程中,势必要经历考验。 百盛高层认为,完成收购合并原集团的百货店后,百盛将面临对其财务业绩的考问。据公开资料百盛所收购的多家店目前并未盈利或者盈利微薄,且流动负债净额较高。如今年5月百盛收购的西安时代百盛店,累计亏损额截至今年6月30日为2,835,000元人民币。另外,由于收购的店在两年内才开始经营,是否获利将很难预测,因此可能对集团的整体财务业绩产生不利影响。 同时,据记者了解,百盛目前在国内的网络拓展部分来自收购,在国内收购后部分业务并不理想。 目前百盛在国内有37家百货店以及两家“爱客家”品牌购物中心中,业绩最好的是北京店以及上海九海店。因此如果北京和上海的经济出现放缓,或者零售需求减少,将对百盛在华的整体销售带来较大影响。 不过,在寇文乐看来,刚收购时盈利状况不是太好很正常。他相信,在未来几个月或者一年后,业绩将有所改善。 其次,据百盛招股说明书,未来面临的风险还可能包括选址问题,因为是否能在黄金地段开设百货店将变得日益困难,而这将直接影响公司经营业绩。由于百盛在零售租赁市场的投资比重较大,其中80%的拥有店场地为租用,租金时间一般为10年-20年,如果未来中国物业市场的租金是否上涨,以及租约能否继续,将使集团盈利受到较大波及。 第三,目前百盛在华利润主要来自特许专柜销售方式中赚取的佣金,大约占企业经营总额的40%多。而特许专柜的协议期限大约为一年,如果在协议终止时出现问题,也将给集团带来一定的经营风险。 链接 金狮集团系百盛集团母公司,前者注册于马来西亚,旗下有两家在马上市的公司,以及两家在新加坡上市公司。百盛集团成立于1986年,主要负责经营金狮集团的零售业务。目前金狮集团所属的“百盛”品牌百货店在马来西亚有30多家,在越南有一家。百盛于1994年在华开设了首家百货店,目前共经营39家店,遍及国内26个城市。 (来源:21世纪经济报道 记者冯青)

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