【资讯】期市南美大豆预期减产被消化现货市场压力显现文昌

期市南美大豆预期减产被消化 现货市场压力显现

南美大豆预期减产被消化　　南美大豆预期减产是这次行情上涨的主要诱因。在中美国大豆产量成定局之后，市场已把关注的重点转向南美天气上，从市场对于南美大豆产量预测数据来看，早期都是非常的理想，比上一年度有明显的增加。但随着时间的推移，特别是到了2月份以后，南美天气特别是巴西的南部地区出现了比较严重的干旱天气，机构对于南美大豆产量的预测数据也是不断的调低，如美国农业部的月度报告来说，2月份的报告数据巴西的大豆产量为6300万吨，但到了3月份的报告数据下降到了5900万吨，减少了400万吨。而巴西当地一些机构预测的产量范围多在5230-5500万吨之间。无疑给暴涨中的大豆期价起道了火上浇油的作用。从目前的市场情况来看，南美部分大豆产区旱情已是既成事实，减产不可避免。每年各国农业都会遇到这个问题，只是灾情对大豆产量影响的大小有所不同。从报道来看，今年南美旱灾并不算严重，所以其大豆产量只会在有限范围内出现减少。据巴西农业咨询公司预计，受旱情影响，2004/05年度大豆产量可能无法超过6000万吨，目前对产量的预测值为5840万吨。尽管如此，这也大大高于上年度的5260万吨。再加上阿根廷3900万吨的大豆预计产量，2004/05年度全球大豆供给量仍将创出前所未有的高纪录。通过这样的分析不难看出，近期南美地区的旱情并未使得本年度全球大豆供大于求的局面产生逆转。大豆市场在已过连续大幅上涨之后，南美天气的利多影响已经被市场所消化。　　南美新大豆上市在即供给压力显现　　根据美国农业部3月份的供需报告数据显示，2004/05年全球大豆期末库存达到5598万吨，库存/消费比接近28％，接近十年来的最大值。巴西大豆产量从6300万吨下调到5900万吨（某些机构的预测值），库存/消费比依然达到27％。目前美国民间还有近半的大豆待售，南美所剩陈豆数量也不少，由于中美两国豆农的惜售行为，使得大豆市场的供给压力推后，因此随着南美大豆的全面上市，大豆的后期销售将面临着双重压力，在每年的4月初南美大豆陆续大量上市的时候，历年来基金都有适时套利撤盘的贯例，今年在利空依旧的情况下，基金也不太可能改变这一策略，商业性交易者已加了抛空的力度，这注定了大豆行情继续上涨已经动力不足。现货市场的供给压力开始显现。　　季节性消费因素开始影响市场　　由于当前大豆仍处于季节性的消费淡季，因此，国内的有效需求相对来说较低，对大豆的采购行为也相应较为谨慎。目前由于豆油、豆粕粕价格的大幅上涨，使得压榨厂的获利得到了极大的改善，油厂的利润从节前的微利甚至小幅亏损转变成了每吨获利400-600元之间。丰厚的利润已使油厂的开工率回升，豆粕的供应量大幅增加，目前各地饲料企业虽然采购，但积极性不高，对当前的豆粕价格多数持不认可态度，油厂豆粕销售普遍存在高报价低成交的现象，豆粕整体销售并不是很理想,总体来看近期豆粕价格成交量仍然偏弱。原因一是节后仍为畜禽养殖淡季，豆粕需求不旺，再者国内饲料厂家吸取以往跟风抢购的教训，采购策略趋于理智。因此对高企的豆粕期价难以形成支持，现货市场价格下跌已不可避免。

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