双十一或继续催化电商题材

本版撰文 信息时报记者 徐岚

近期市场的上涨步伐较10月初以来有明显放缓迹象，板块个股集体性飙升状态已经不见，取而代之的是部分主题的活跃，偶尔还会有一些盘中的跳水出现，让整个市场再现紧张气氛。

上证指数上攻3400点屡次失利，主要是缘于上方套牢盘的压力过于沉重，当然还有部分获利盘也有了结的需求。虽然经济基本面存在一定下行压力，但是宽松的流动性环境和利率下行的趋势没有改变，目前市场多空暂时均衡，预计指数短期围绕3400点振荡是大概率事件。

分析人士认为，在当前股指弱势整理的态势下，结构性行情凸显，机会都孕育在热点题材之中，预计未来一段时间板块轮动行情持续的机会可能较大。而中小创由于盘子小，无疑受到主力资金更多青睐，在大盘暴跌风险很小的前提下，积极布局中小创热点题材也是明智之举。投资者或可在坚守优质成长的同时，适当参与板块轮动的主题投资。

题材1：电商

叠加“十三五”+“双十一”+乌镇互联网大会，电商主题持续发酵。电商蓬勃发展为“十三五”期间经济增长贡献巨大力量，新常态下经济转型压力可能使得电商扶持政策进一步释放。近期跨境电商政策频频出台：商务部召开例行新闻发布会称商务部大力支持新型商业模式发展，特别支持跨境电子商务、市场采购贸易方式和外贸综合服务企业这三大商业模式创新；天津获批成为第八个跨境电商试点城市；武汉自贸区方案已通过商务部审议；全国首个跨境电商通关方案获批，政策大力支持利好跨境电商概念股。

同时，阿里入股后首次与苏宁联袂发力，京东和腾讯也达成全方位合作，电商巨头强强联合，深度融合线下资源，本届“双十一”争夺或将更加激烈。此外，乌镇互联网大会及即将到来的“双十一”则从微观层面提供主题催化。

点评：受央行降息降准以及“双十一”行情临近等影响，近来电商股表现抢眼，大幅跑赢大盘。长江证券(000783,股吧)认为，四季度电商股的投资逻辑具备边际改善空间来自于两方面，即线上线下双渠道深度整合+自上而下地方国企改革加速。一方面，双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求，供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。另一方面，国企改革将作为原动力，推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。

平安证券则表示，今年“双十一”线上线下深度融合，全渠道营销是主要趋势；品类拓展上跨境电商、生鲜产品是推广和促销的重点。建议从全渠道转型和跨境电商两个斱向筛选投资标的，重点推荐苏宁云商(002024,股吧)、步步高(002251,股吧)、天虹商场(002419,股吧)、永辉超市(601933,股吧)，相关品牌企业上海家化(600315,股吧)、飞亚达、潮宏基(002345,股吧)、刚泰控股(600687,股吧)也建议关注。

题材2：二孩概念

全面二孩政策放开，按照生育意愿调查，二孩将会有超过50%的生育率，对应超过2000万的新生儿增量，因此，全面二孩政策效果将明显好于“单独二胎”，预计前四年将导致的新生儿增量将分别为402万、703万、502万和402万。而且这个估算只是计算了对育有一孩人群的影响，尚未考虑未生子人口的影响。另外，上世纪80年代曾经出现的婴儿潮，以及全面二孩主要受益人群以中产阶级为主，这两个因素都会放大政策效果。

点评：二孩概念板块前期龙头戴维医疗(300314,股吧)一个月涨幅高达两倍，算是二孩政策的预期性炒作，虽然这个板块中依然有多只个股涨停，但戴维医疗却呈现高开低走的局面，其他个股的井喷补涨意味较浓。

东北证券(000686,股吧)建议二孩概念可围绕三个板块布局，分别是医药医疗类公司、母婴家居生活类、以及文化娱乐类。爱建证券则认为，人口的数量、结构，以及其区域分布和流动都对房地产市场有着重要影响。尽管从目前来看，全面放开二孩政策对房地产行业利好有限，但整体来看，尽管受大环境和行业周期的影响，地产行业的业绩难有惊喜。但各种大大小小的政策利好不时袭来，是房地产行业整体最大的催化剂。建议关注具有独特资源禀赋的个股，包括转型个股和业务特色鲜明的个股。

题材3：新能源汽车

10月25日，北京宣布本期新能源小客车申请人无需摇号即可直接获得新能源汽车牌照，这是北京市政府在推广新能源汽车的最新动作。虽然北京市尚未明文出台政策取消新能源摇号制度，但考虑到政策连贯性，应该中期内都可以持续。

10月22日召开的新能源汽车工作座谈会提出落实完善政策措施，加快动力电池革命性突破，大力推进充电设施建设，努力实现2020年新能源汽车规划目标，加快建成新能源汽车强国，明确未来工作重点，显示政府推广信心与决心。

在新能源汽车被赋予稳增长使命、年底50万辆推广目标及推广应用工作即将到期等背景下，政策有望持续加码。首先，三季度充电新国标通过专家审查，充电基础设施指导意见、指南等一系列重磅政策相继出台。预计燃油消耗量管理办法、充电国标、锂电升级工程等将陆续出台；其次，首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开。

点评：在政策持续加码下，今年新能源汽车将继续加速普及，公交公务物流领域成主力，前期推广不力的地区四季度有望加速推广，产销量有望持续爆发。四季度新能源汽车有很大概率复制近几年“抢装”行情，新能源汽车依然是最值得关注的板。此外，新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点。

题材4：信息安全

目前中国的网民超过6亿，拥有全球最大的互联网用户基础。随着互联网的不断发展，安全问题也层出不穷，基础网络和新型网络产品带来的漏洞风险日益上升。阿里巴巴、百度、陌陌、腾讯、新浪微博、优酷等6家互联网企业10月30日共同发出《关于“清朗网络环境，文明网络行为”的联合倡议》，建议强化网络安全，保护用户信息。通过强化网络信息安全保障措施，提高防范、抵御各类有害违法信息的传播。

点评：国家安全战略在重要会议中提出，以信息安全为首的软件类个股近日明显走强，出彩程度不亚于二胎概念，任子行(300311,股吧)、创业软件(300451,股吧)、高伟达(300465,股吧)等代表性个股纷纷涨停。考虑到信息安全未来政策红利和需求释放。从中线来讲，这个板块仍具有投资价值。

华泰证券(601688,股吧)认为，信息安全国际国内形势严峻，将持续成为市场关注热点。棱镜门事件暴露出国家间网络空间博弈的现实性和残酷性，事件造成国家间不信任感加剧各国开始争相加大网络安全投入。我国信息安全技术和建设水平相对落后，面临的安全形势更严峻。信息安全重要性被提升至前所未有高度。随着政府信息安全投入加大、企业安全意识增强以及工控、云计算、智能终端等新市场打开，网络安全行业有望迎来加速拐点。参考美国网络安全产业发展历史，龙头型上市企业将借助外延手段进一步加速成长。网络安全行业2016年整体估值在50~60倍之间，对比美国同行公司估值已经进入长期价值投资区间，受益政府、企业和个人市场高景气度今明两年将迎来业绩加速拐点。首选产品技术全面，政府渠道良好的综合型龙头公司。

（责任编辑：HN666）

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